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央行深夜发文释放重要信号 厦门楼市苦日子才刚开始

2017年11月20日 09:23
XMHOUSE综合 浏览数(0) 收藏 扫描到手机

  XMHOUSE综合消息 11月17日深夜11点,央行突然发布了《2017年第三季度中国货币政策执行报告》(下称《报告》),其中明确释放了很多罕见重要信号!对楼市涨跌起到关键作用!

  《报告》指出,央行将进一步完善宏观审慎政策框架,组织实施好宏观审慎评估,逐步探索将更多金融活动和金融市场纳入宏观审慎管理框架,引导金融机构做好流动性管理,保持货币金融环境的稳健和中性适度。

  在提及下一阶段政策思路时,《报告》指出,要加快出台金融控股公司监管规则,确立市场准入、资金来源、公司治理、资本充足、关联交易等监管要求,严格限制和规范非金融企业投资金融机构,从制度上隔离实业板块和金融板块,弥补监管制度短板。

  我们的结论是:房贷利率大幅上升,去杠杆方向不变!

  房贷利率大幅走高。央行公布3季度金融机构贷款利率较6月继续上升9bp至5.76%;其中一般贷款利率上升15bp,票据利率下降41bp,而房贷利率大幅上升了32BP。3季度金融机构超储率小幅回落至1.3%,仍处历史低位区间,流动性趋紧、银行负债端成本抬升推动贷款利率继续走高。

  低M2增速成新常态。央行强调金融体系控制内部杠杆是M2 增速放缓主因。此外,财政存款上升较多、去年基数较高,对M2增速放缓亦有一定影响。长期看,随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务,比过去低一些的M2 增速可能成为新常态。央行认为当前影响货币总量的因素更趋复杂,M2 指标的意义明显减弱,无需过度关注M2 增速的变化。

  去杠杆方向不变。央行在专栏中还讨论了货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,指出需要宏观审慎政策对杠杆水平进行逆周期的调节,维护金融稳定和防范系统性金融风险。下一阶段,将坚决贯彻落实好十九大精神和全国金融工作会议部署,实施好稳健中性的货币政策,并加强货币政策与其他相关政策协调配合,为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境。

  最最最最...重要的信号就是: 楼市明确为宏观审慎政策体系的一部分!

  央行一直强调要健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。

  那么究竟两者的作用是什么呢?央行解释是货币政策是为了经济周期(比如针对CPI、失业率等等做准备的),而宏观审慎政策则是为了应对金融周期,防范金融风险作准备的。

  如何评判金融周期(或者说如何衡量金融风险呢?),央行指明了两个核心指标:

  评判金融周期,最核心的两个指标是广义信贷和房地产价格,前者代表融资条件,后者反映投资者对风险的认知和态度。

  广义信贷在这里不多说,就说房地产。

  央行指出,房地产等资产市场天然容易加杠杆,具有“买涨不买跌”的特征,容易出现顺周期波动和超调,这就使利率等价格调节机制难以有效发挥作用,需要宏观审慎政策对杠杆水平进行逆周期的调节。

  具体在宏观审慎政策里,怎么调节房地产呢?

  央行的意思是:继续加强房地产市场的宏观审慎管理,形成了以因城施策差别化住房信贷政策为主要内容的住房金融宏观审慎政策框架。

  不知道上面这一系列文字大家看懂没有。

  其实很简单,央行已经把货币政策和宏观审慎政策,俗称双支柱,作为一个央行职能的一个长期性的体系性的任务。

  而房地产市场正是宏观审慎政策调控目标里的核心目标之一。

  再说简单一点,大家一直期盼着房地产的长效机制。如果我们从央行职能的角度理解,把房地产纳入宏观审慎政策,这不就是一个长效机制吗?

  也就说,因城施策差别化住房信贷政策可能会成为常态!

  纵览今天的内容,你会发现,无论是货币政策,还是针对房地产本身的宏观审慎监管体系,都透露出一个信号,调控继续,难以松弛。

  在谈及房地产,阮健弘表示,相关数据表明,“房地产信贷增长势头回落,个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降,这些变化有利于抑制房地产泡沫,促进房地产市场平稳健康发展。”

  事实上,在上一季度M2增速再创历史新低时,央行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘就表示,相关数据表明,“房地产信贷增长势头回落,个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降,这些变化有利于抑制房地产泡沫,促进房地产市场平稳健康发展。”

  他还表示,只要实体经济的合理融资需求得到满足,M2增速放缓可能是新常态。

  果不其然,第三季度,M2增速依然在放缓,从央行的这份最新报告中也没有读出任何M2会极速拉升的可能性,往房地产资金池子注水的阀门已经被关闭。

  在今年春节后的一轮猛加杠杆后,厦门一季度的居民杠杆率161.1%,厦门的居民存款规模只有2300亿,在上表七个城市之中,存款规模最小。然而它的房价,却是直追北京上海,犹如小牛拉大车。

  现在央行给楼市去杠杆的决心坚定,厦门房价挤泡沫的阶段来临了,潮水褪去才能看到谁在裸泳?楼市成为真正有钱人的游戏,而不再是投机投资者的天堂!至于自住,还是这句话,买得起就买,还差点就凑,实在没钱就租,总有一个遮风避雨之处!(部分内容来源:央行网站、上海证券报、暴财经)

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